台湾LED产业景气度如何？

近日，中国大陆LED上市企业陆续披露前三季度业绩报告，另一边厢，台湾地区亦有不少LED企业公布第三季度的营收状况。随着产业的回暖，大陆企业在今年前三季度普遍获得营收及净利双增长，台湾这边的产业景气度如何？

亿光Q3营业净利创近八季新高，毛利率同比微幅增长

LED封装大厂亿光公布第三季营收75.82亿元(新台币，下同)，季增6.14%，年增7.19%；营业净利6.96亿元，为近八季新高；毛利率24.82%，季减0.28个百分点，年增1.42个百分点；税后净利4.64亿元，创今年单季新高，季增4.03%，年增12.07%，每股盈余1.04元；累计前三季营收216.74亿元，年增1.37%；毛利率24.97%；营业净利17.52亿元，营益率8.09%；税后净利13.7亿元，年增6.2%，每股盈余3.08元。

展后未来，市场预期，在旺季效应延续、路灯标案及新产品量产推升下，亿光第四季可能有机会攀上年度高峰。法人认为，以亿光前三季获利表现来看，预估其今年每股盈余有机会站稳4元。

晶电Q3四元LED营运比重攀升，突破长年“铁板区”

在各类新应用推陈出新之下，四元LED订单维持高档不坠，晶电第4季四元LED维持满载稼动，第3季营运比重已经攀升至25～30%，突破长年20～25%的铁板区，第4季有望继续拉升，在车用产品、IRLED、小间距显示屏订单能见度仍高，景气热度优于往年。

晶电表示，十一长假、光棍节以及欧美圣诞节的拉货高峰已经落在第3季，第4季虽进入传统淡季，但今年有淡季不淡迹象，往年第4季与第3季的订单落差约10～20%，甚至高于10-20%的产品线也有，今年看起来第4季跟第3季不会差太多。

四元LED能见度则相对较高，根据晶电统计，四元LED第3季营收比重已经拉高至25～30%，突破往年20～25%的铁板区，本季订单能见度还是倾向乐观。

由于四元LED是晶电主要获利来源，第4季营运比重是否继续创高？晶电认为，第4季蓝光LED如TV背光、手机会有季节性下滑情况，营运比重都是相对的，如果蓝光LED出现季节性衰退，四元LED比重的确是有机会继续提升。

艾笛森Q3财报出炉：毛利率攀近9季新高

LED照明元件厂艾笛森公布第三季财报，单季税后盈余1，970万元，终结了先前连三季的亏损而顺利转盈，单季每股盈余(EPS)为0.16元。

艾笛森第三季营收8.69亿元，季减10%，年减12.6%，但因产品组合改善、提升效率和降低成本有成，毛利率升至16.2%，较第二季的9.8%、去年同期的11.52%大幅攀高，并创下九季来新高，营业净利终止先前的连四季亏损，转为获利3，633万元，税后盈余为1，970万元，较第二季转盈，也较去年同期仅获利200万元的水准大跃进，每股盈余0.16元，显示公司近年调整营运和体质的效益已逐步显现。

聚积Q3登高峰EPS逾2元营收估双位数季减

聚积为IC设计公司，产品主要为LED驱动IC，应用端以显示屏为主，其他应用包括建筑照明、TV背光以及一般照明。营收占比为：显示屏约占90%、LED照明约占10%。公司为全球第一大显示屏LED驱动IC厂商，全球市占率超过五成，在大陆市场市占率约七成。

公司第三季旺季营运增温，营收达6.97亿元、季增8.24%，优于市场预期，惟因产品价格竞争较激烈，使毛利率约降至31-32%之间，预估EPS可逾2元。不过第四季进入传统营运淡季，且因第三季基期偏高，预估营收季减幅达两位数。

累计上半年营收达11.82亿元、年增20.39%，税后净利1.05亿元，EPS3.21元，较去年同期EPS1.22元明显成长；下半年表现可望较上半年略佳，全年EPS估约在6.5-6.6元。

为抢食市场大饼，大陆地区竞争对手亦激增，法人分析，目前产品削价竞争成趋势，旧品砍价速度快，使公司毛利率表现恐将逐季将温，以今年第一季毛利率34.91%、第二季毛利率32.46%，法人估第三季毛利率降至31-32%，第四季恐降至30%以下。

群光Q3毛利率估高档Q4营收攀今年高峰

群光今年上半年营收达348.88亿元、年减8.82%，主因为影像产品拉货较淡所影响，营业利益达16.15亿元、年减6.42%，EPS2.01元、低于去年同期。

群光第3季步入传统旺季，各产品线出货皆较前季增温，营收达209.74亿元，季增14.87%、年减0.28%，符合预期，法人表示，由于第3季产品组合佳，毛利率估持稳前季高档、优于去年同期，获利表现亦看季成长。

法人表示，第4季高ASP(产品平均单价)的电竞键盘出货可望升温，影像产品部分，智慧家庭及穿戴装置相关影像产品出货亦将增温，电源部分，新切入的车用LED照明领域将开始出货，整体而言，第4季营收可望持续成长、达今年高峰。

全年来看，法人表示，受到影像产品客户上半年进行库存调整影响、拉货较淡，致上半年营收年减8.82%，不过下半年出货动能转强，使第3季营收衰退幅度收敛(第3季营收年减0.28%)，第4季在新品出货带动下，单季营收有望转为年成长，并使全年营收约持平去年表现。